La evolución de la política monetaria: Más arte y menos ciencia

Por Giovanni Dell’Ariccia y Karl Habermeier (Versión en English) La crisis financiera mundial sacó a la política monetaria de las economías avanzadas de la rutina casi autocomplaciente en la que se había afincado desde que la Reserva Federal de Paul Volcker derrotó a la inflación de Estados Unidos a principios de la década de 1980. [...]

Afianzar las bases para la formulación de políticas fiscales: Nuevo Código de Transparencia Fiscal

Por Min Zhu (Versión en English) En las dos últimas décadas, los países han realizado progresos notables para comprender mejor sus finanzas públicas. Sin embargo, la crisis económica mundial nos ha recordado que debemos redoblar nuestros esfuerzos para garantizar que la formulación de la política fiscal se base en datos fiables sobre los resultados fiscales, [...]

¿Debemos preocuparnos por la fortaleza de los sistemas financieros en América Latina?

Por Luis Cubeddu y Camilo E. Tovar Los activos y mercados financieros de América Latina han sido muy atractivos para los inversionistas internacionales, en gran medida debido a las favorables condiciones externas y a las sólidas políticas económicas implementadas en la última década. De hecho, en diversos países, la participación extranjera en los mercados locales [...]

Prevenir la próxima catástrofe:¿Dónde estamos?

Autor invitado: David Romer Académico de la Universidad de California, Berkeley, y coanfitrión de la conferencia Rethinking Macro II: First Steps and Early Lessons (Versión en English) Mientras escuchaba las presentaciones y los debates, advertí que estaba pensando en la conferencia desde dos perspectivas. Una es intelectual: ¿Estamos haciendo preguntas provocadoras? ¿Se están proponiendo ideas [...]

Replanteamiento de la política macroeconómica

Por Olivier Blanchard (Versión en English) El Fondo Monetario Internacional (FMI) organizó hace poco una segunda conferencia enfocada en el replanteamiento de la política después de la crisis. Tras dos días de fascinantes presentaciones y debates, hay una cosa de la que estoy seguro: esta probablemente no será la última conferencia que celebraremos sobre este [...]

Es hora de una limpieza general: La economía mundial lo agradecerá

Por José Viñals (Versión en English) Aún es invierno en el hemisferio norte, pero nunca es mal momento para una limpieza general. Propongo a los responsables de las políticas que despejen su lista de tareas pendientes y centren su atención en tres prioridades para contribuir al crecimiento de la economía y mejorar considerablemente la estabilidad [...]

Ver no sólo el árbol sino también el bosque

Por Luis I. Jácome Existe consenso en cuanto a que la magnitud de la crisis financiera reciente podría haber sido menor si se hubiera contenido la acumulación de los riesgos sistémicos—que afectan al sector financiero integralmente—en marcha desde hacía varios años. En respuesta, algunos países de América Latina han tomado medidas dirigidas a fortalecer su [...]

El tiempo no está de nuestro lado: Se necesitan decisiones difíciles para afianzar la estabilidad financiera

Por José Viñals (Versión en English) Las medidas de política adoptadas recientemente en Europa, Estados Unidos, los mercados emergentes y aquí, en Japón, donde me encuentro en este momento para participar en las Reuniones Anuales del FMI y del Banco Mundial, han mejorado el sentir de los inversionistas y ayudado a que los mercados repunten [...]

¿Desarrollar instituciones? ¡Desarrollar a la gente!

Por Sharmini Coorey (Versión en English) “Cuando uno habla de las instituciones, en realidad está hablando de la gente”. Estas palabras, pronunciadas por el Presidente del Banco Central de Kosovo, Gani Gergüri, en una conferencia celebrada hace poco en Viena, reflejan una verdad importante que a menudo pasamos por alto los economistas cuando hablamos del [...]

El financiamiento del gobierno con dinero del banco central

Por Luis I. Jácome Hay países de América del Sur que en los últimos años han modificado sus leyes de bancos centrales para permitir que el banco central financie al gobierno. ¿Deben otros países seguir este camino? En un trabajo reciente argumento que esta política es inconveniente, pues elimina un elemento central de las reformas [...]