El nuevo desequilibrio mundial: Demasiados riesgos financieros, pero no suficientes riesgos económicos

Por José Viñals (Versión en English) Hoy tengo tres mensajes clave: 1. Las autoridades están enfrentándose a un nuevo desequilibrio mundial: una toma insuficiente de riesgos económicos para apoyar el crecimiento, pero cada vez más excesos en la toma de riesgos financieros, los cuales plantean desafíos para la estabilidad. 2. Los bancos están es una [...]

¿Debemos preocuparnos por la fortaleza de los sistemas financieros en América Latina?

Por Luis Cubeddu y Camilo E. Tovar Los activos y mercados financieros de América Latina han sido muy atractivos para los inversionistas internacionales, en gran medida debido a las favorables condiciones externas y a las sólidas políticas económicas implementadas en la última década. De hecho, en diversos países, la participación extranjera en los mercados locales [...]

Las enseñanzas de la crisis del Atlántico Norte para la teoría y la política económica

Autor invitado: Joseph E. Stiglitz Académico de la Universidad de Columbia, Nueva York, y coanfitrión de la conferencia Rethinking Macro Policy II: First Steps and Early Lessons (Versión en English) Al analizar la crisis financiera más reciente, en cierta medida es útil examinar los daños experimentados en las últimas décadas. Las cien crisis, aproximadamente, de [...]

El gato en el árbol y otras observaciones: Replanteamiento de la política macroeconómica

George A. Akerlof, autor invitado Universidad de California, Berkeley Profesor Residente en el FMI y coanfitrión de la conferencia Rethinking Macro Policy II: First Steps and Early Lessons (Versión en English) Aprendí mucho en la conferencia y agradezco enormemente a todos los conferencistas. ¿Me quedó en la mente alguna imagen que lo resuma todo? No [...]

Manteniendo bajo control las vulnerabilidades corporativas en América Latina

Por María González-Miranda (Versión en English) Cuatro años después de la crisis de Lehman Brothers, las compañías privadas en los países latinoamericanos más grandes y más integrados a los mercados financieros están registrando un desempeño relativamente bueno, pese a continuos episodios de incertidumbre mundial. Al igual que las firmas en otros mercados de alto rendimiento [...]

Hacer avanzar a la economía mundial con los frenos puestos

Por Olivier Blanchard (Versión en English) Tras el discurso que la Directora Gerente del FMI pronunció ayer en Berlín, mi mensaje central sobre las perspectivas mundiales no caerá como una sorpresa: Empezando por lo negativo: La recuperación mundial, que ya era débil, corre peligro de estancarse. El epicentro del peligro es Europa, pero el resto [...]

El crecimiento mundial atraviesa una desaceleración pasajera

Por Olivier Blanchard (Versiones en English, Português) La semana pasada estuvimos en São Paulo, Brasil, para presentar nuestra actualización de las Perspectivas de la economía mundial del FMI. Pese a una leve desaceleración, la recuperación de la economía mundial continúa, pero el período de convalecencia será largo. Los riesgos a la baja, tanto conocidos como nuevos, [...]

Evitando otro boom crediticio en América Latina

Por Luis Cubeddu y Sebastián Sosa Los altos precios de materias primas y la entrada fuerte de capitales continúan impulsando el crédito y el precio de algunos activos en muchos países de América Latina. Si bien los indicadores estándares todavía no sugieren la presencia de un boom crediticio, de continuar a este ritmo la expansión [...]

Para evitar vivir otro año en peligro: Es hora de asegurar la estabilidad financiera

Por José Viñals (Versión en English) De formas muy variadas, se ha hecho referencia al “Año en que vivimos en peligro” para describir la crisis financiera mundial, las respuestas de política económica ante la crisis y sus repercusiones. Pero ya hemos pasado mucho más de un año y el sistema financiero sigue coqueteando con el [...]

¿Diremos adiós al dólar?—La desdolarización financiera en América Latina

Los sistemas bancarios de varios países de América Latina se han caracterizado por elevados niveles de dolarización.