¿Me prestas dinero? ¡Es una orden!

Por Jesus Gonzalez-Garcia y Francesco Grigoli (Versión en Português) La propiedad estatal de los bancos es todavía muy común en todo el mundo, a pesar del gran número de privatizaciones que tuvieron lugar en las últimas cuatro décadas, durante las cuales se ha reducido el papel del gobierno en la economía. En promedio, los bancos [...]

Transiciones hacia la estabilidad financiera: Avance accidentado

Por José Viñals (Versión en English) El sistema financiero mundial enfrenta varias transiciones de magnitud en la senda hacia una mayor estabilidad financiera. Estas transiciones serán difíciles porque están acompañadas de riesgos sustanciales. ¿A qué transiciones me refiero? • La primera es la transición de un período prolongado de orientación monetaria acomodaticia en Estados Unidos [...]

Estabilidad financiera mundial: ¿Qué queda por hacer?

Por José Viñals (Versión en English) El camino hacia una estabilidad financiera duradera está todavía sembrado de riesgos. El último informe sobre la estabilidad financiera mundial (Global Financial Stability Report, GFSR) contiene dos mensajes fundamentales: las políticas adoptadas han mejorado la estabilidad financiera mundial desde la publicación de nuestro informe de septiembre pasado, pero los [...]

El Manejo de Fuertes Flujos de Capital: Flexibilidad Cambiaria y Crédito

Por Nicolás E. Magud, Carmen M. Reinhart, y Esteban R. Vesperoni Las bonanzas de flujos de capitales se han vuelto más frecuentes después de la relajación a nivel mundial de las restricciones a los movimientos de capitales en las últimas décadas. En economías emergentes, los influjos de capital contribuyen a financiar la inversión, estimulando el [...]

Para evitar vivir otro año en peligro: Es hora de asegurar la estabilidad financiera

Por José Viñals (Versión en English) De formas muy variadas, se ha hecho referencia al “Año en que vivimos en peligro” para describir la crisis financiera mundial, las respuestas de política económica ante la crisis y sus repercusiones. Pero ya hemos pasado mucho más de un año y el sistema financiero sigue coqueteando con el [...]

Bonos públicos: Ya no existe un mundo sin riesgo

Por José Viñals El carácter “libre de riesgo” de los bonos públicos, una piedra angular del sistema financiero mundial, queda en duda en el contexto generado por la crisis mundial. Una cosa sí ha quedado bien clara: los bonos públicos ya no son los activos libres de riesgo que alguna vez fueron. Esto tiene profundas [...]

Doble desafío en América Latina: Elevar la tasa de crecimiento y gestionar la volatilidad

Por Dominique Strauss-Kahn (Versión en English) A comienzos de este mes tuve la oportunidad de analizar las perspectivas regionales de América Latina con gobernantes, parlamentarios y estudiantes universitarios de Brasil, Panamá y Uruguay. La conclusión fundamental que extraje de estas reuniones es que América Latina tiene ante sí dos desafíos económicos básicos: elevar la tasa [...]

El futuro de la política macroeconómica: Nueve conclusiones tentativas

Por Olivier Blanchard La crisis económica mundial nos enseñó a cuestionar nuestras creencias más arraigadas acerca de la forma en que ejercemos la política macroeconómica. Anteriormente, yo había expuesto algunas ideas para orientar las conversaciones dedicadas a reexaminar esas creencias. Me sentí alentado por el amplio debate en línea que se suscitó y por las [...]

Sin final a la vista: Las primeras lecciones sobre la gestión de crisis

Por Stijn Claessens y Ceyla Pazarbasioglu Las crisis son como las historias: tienen principio, mitad y final y, en ocasiones, nos van enseñando algunas lecciones. En momentos de crisis es preciso tomar decisiones. En la última crisis económica mundial las autoridades actuaron con celeridad para estabilizar el sistema, brindando un enorme respaldo financiero, lo cual [...]

¿Diremos adiós al dólar?—La desdolarización financiera en América Latina

Los sistemas bancarios de varios países de América Latina se han caracterizado por elevados niveles de dolarización.