El impacto de las perspectivas mundiales más sombrías para América Latina

Por Nicolás Eyzaguirre

(Versiones en EnglishPortuguês)

El FMI ha revisado a la baja considerablemente su pronóstico de crecimiento mundial para el 2012 y ahora prevé una recesión leve en la zona del euro. Naturalmente, un menor crecimiento mundial afectará a la actividad económica en América Latina y el Caribe.

Concretamente, el FMI espera que la economía mundial crezca apenas 3¼% en 2012, ¾ puntos porcentuales menos que lo que pronosticamos en septiembre pasado.

Nuestro pronóstico para la economía estadounidense para 2012, sin embargo, no ha variado, ya que los datos recientes apuntan a una recuperación de la demanda interna más vigorosa —aunque todavía lenta— que compensará el deterioro del contexto mundial. En cambio, el retroceso de la demanda mundial si se espera que afecte los precios de las materias primas, con una caída de alrededor del 5% proyectada para el petróleo y de aproximadamente 14% para las otras materias primas.

Un crecimiento más tenue

En lo que respecta a América Latina y el Caribe, como adelanté en un artículo reciente en este blog, una economía mundial más débil y precios más bajos para las materias primas se traducen en perspectivas menos favorables (véase el cuadro). Hemos reducido nuestros pronósticos de crecimiento para la región en su conjunto alrededor de ½% para este año. En general, la corrección a la baja para América Latina es un poco menor que para la economía mundial, debido a que en gran parte de la región las economías aún disfrutan de un favorable impulso interno y de sistemas financieros estables.

Además, a pesar de la revisión reciente, los precios de las materias primas se mantendrán bastante por encima de su nivel de largo plazo, y el financiamiento externo se espera que siga siendo relativamente barato y de fácil acceso (véase el gráfico). Si bien la mayor incertidumbre global ha aumentado la volatilidad de los flujos de capitales, aún no observamos indicios que el nivel de estos flujos vaya a ser significativamente menor.

Sin embargo, hay un cierto grado de diversidad en las revisiones de nuestros pronósticos dentro de la región.

• En América del Sur, donde hasta hace poco el crecimiento superaba considerablemente el crecimiento tendencial, se espera que las condiciones externas menos favorables moderen a las presiones de sobrecalentamiento que se estaban gestando.

• Las perspectivas para México y América Central en líneas generales son las mismas que en octubre, dado que no hemos modificado nuestras perspectivas para Estados Unidos.

• Entretanto, el crecimiento en la región del Caribe seguirá lento, frenado por los débiles flujos de turismo procedentes de los países avanzados y el alto nivel de deuda pública.

Prepararse para lo peor

Es importante resaltar que las perspectivas para la región arriba descritas dependen de las medidas de política que se tomen en Europa. Allí las autoridades deben intensificar sus esfuerzos para contener la crisis y poner fin al aumento de las primas de riesgo de la deuda soberana y a la restricción del crédito bancario, que representan una amenaza para la economía mundial en 2012. Estos esfuerzos deberían estar respaldados por medidas de política apropiadas en otras regiones de economías avanzadas y emergentes. De lo contrario, como sugiere el escenario a la baja presentado como parte del reciente análisis del FMI sobre las perspectivas mundiales, el crecimiento mundial en 2012 podría ser alrededor de 2 puntos porcentuales más bajo, lo cual provocaría un descenso de los precios de las materias primas y agudizaría las tensiones financieras. Para nuestra región, esto significaría un menor dinamismo de las exportaciones, un deterioro de los términos de intercambio y condiciones de financiamiento más restrictivas.

Para resumir: ¿Cómo deberían responder las autoridades de nuestra región?

• Esperar lo mejor, pero prepararse para lo peor.

• Seguir reconstruyendo las defensas fiscales, y reforzando la credibilidad fiscal —la crisis de la zona del euro ilustra vívidamente los costos de perderla— y tener planes contingentes para el caso de que los riesgos en el panorama global se concreten.

• Estar preparados para relajar la política monetaria, pero solo en los casos en que la solidez institucional (incluido un tipo de cambio flexible) y el bajo nivel de inflación así lo permitan. Al mismo tiempo, se debe de vigilar atentamente cualquier signo de tensión en los sistemas financieros.

8 respuestas a “El impacto de las perspectivas mundiales más sombrías para América Latina”

  1. [...] Latina. El que fuera ministro de Hacienda del gobierno del Presidente Ricardo Lagos, escribió en un blog del organismo que la crisis de deuda en Europa es una seria amenaza para la economía [...]

  2. [...] números que el Director del Departamento del Hemisferio Occidental del FMI Nicolás Eyzaguirre, hace un llamado a las economías emergentes, particularmente a las de América Latina, a “esperar lo mejor, pero [...]

  3. En el articulo nos podemos dar cuenta como influye la economia de los paises primer mundistas a los paises de mas bajo nivel como lo es Mexico, se ve que se pronostica para este año una baja en el PIB debido a una recesion del euro y esto conlleva a un menor crecimiento en la economia mundial. Esperemos que este año si no aumenta la economia minimo que no baje, ya que pinta para ser un año no muy bueno economicamente.

  4. Al leer el artículo es notorio que las expectativas para el PIB se dan a la baja, debido a la recesión del euro, debido a las políticas. Lo cual significa que las afectaciones de los países de los que depende nuestro país, nuevamente nos veremos perjudicados en economía, ya que la percepción que es el incremento en todos las materias primas y la disminución en las exportaciones provocara escases o menores entradas de dinero al país.

    Por lo tanto debemos prepararnos para lo que nos espera el resto del año, porque si muchas personas ya lo comenzaron a sentir en el aumento de los productos básicos de la despensa, que será para a mediados del año.

    Solo esperemos y la economía no baje y si lo hace pues que no sea tan grave como se pronostica.

  5. Este artículo nos muestra la crisis mundial por la que atravesamos y el impacto que esta tiene en la economía nacional, y de igual manera como afecta a nuestros países hermanos de América latina. Lo que se avecina este año es una baja considerable en PIB mundial, para lo cual es recomendable que el gobierno tome medidas para evitar que esto impacte de gran manera a la nación. Crucemos los dedos para que esto no provoque una recesión que afecte aun más el crecimiento del país.

  6. Las economias emergentes de America Latina, como la colombiana han presentado un crecimiento en el ultimo trimestre del 2012, lo que haria pensar que la crisis de la zona euro no esta afectando en mayor medida a la economia local, pero se esta observando disminiciones en la inversion por parte de paises como España, la cual es una de las mayores inversionistas de Colombia, lo que ha traido una preocupacion de empresas españolas y construccion de estrategias comercialescon el fin de mitigar el impacto de la crisis europea.

  7. EN MEXICO LOS LLAMADOS EMPORIOS DE LA COMUNICACION O MAL LLAMADOS MAS ESCUCHADOS Y LEIDOS, UNICAMENTE TERGIVERSAN LA INFORMACION PARA FAVORECER A GRUPOS POLITICOS QUE COMPROMETEN LAS RIQUEZAS DE NUESTRO PAIS.

  8. Cuando el artículo habla de “defensas fiscales”, ¿se está refiriendo a la disminución del gasto público?

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